全国首个手术机器人收费目录发布：骨科迈入放量拐点，平台型企业抢占先机

中国网财经4月17日讯近日，湖南省医保局发布手术机器人收费目录，这一关键政策被视为推动行业商业化进程的重要拐点。

浙商证券认为，收费目录的发布，标志着政策环境从模糊走向清晰，为国产手术机器人企业的放量增长奠定了制度基础。看好具有商业化能力的平台型企业及上游厂商在2026年及未来的表现。

随着政策破冰，行业需求逐步释放，市场竞争逻辑亦面临重构，企业竞争焦点正从单一设备升级为平台生态。目前头部企业正抢抓机遇，搭建全链条骨科数字平台，探索商业闭环路径。

政策破冰：收费体系明确，行业进入放量前夜

过去几年，我国手术机器人在技术层面持续突破，但在临床端推广始终受制于支付体系不完善。如今随着政策持续推进，这一瓶颈正在被逐步打破。

今年1月，国家医保局正式发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，规范37项价格项目、3项加收项和1项扩展项，首次从国家层面为手术机器人、远程手术、3D打印、术中影像引导等项目制定了统一、标准的收费框架。

三个月后，湖南省率先跟进。4月7日，湖南省医疗保障局发布《关于辅助操作类医疗服务价格项目的公示》，按照临床价值，将手术机器人辅助操作分为导航类、参与执行类、精准执行类及远程手术类四档，分别设定了定价区间。

业内普遍认为，收费目录落地利好手术机器人加速入院。浙商证券指出，收费政策落地是国产手术机器人入院的核心催化。2026年作为国家医保局立项指南的落地元年，各省份加速跟进。手术机器人行业有望从“早期发展期”正式步入“快速发展期”，产品入院速度将明显加快。

从需求端来看，骨科手术机器人作为主要临床应用场景之一，增长潜力尤为突出。根据 Frost&sullivan数据，预计2024-2032年市场规模年复合增长率约为 41%。

商业逻辑重构：从设备竞争迈向平台生态竞争

尽管技术价值逐步获得认可，我国骨科手术机器人渗透率仍不足1%，远低于海外成熟市场。方正证券分析认为，主要制约因素包括医院预算紧张、采购模式单一且繁琐、支付方式不明确等。

随着政策逐步落地、技术持续迭代，行业竞争的底层逻辑正在发生变化，从单一设备销售，升级为围绕临床流程的系统化竞争。

在这一趋势下，头部企业悄然布局生态平台，抢占下一轮赛段制高点。威高骨科协同关联公司威影智能医疗和威智科技，构建“影像+规划+导航+机器人+植入物”全链条数字化骨科平台，实现从术前规划到术后评估的数字化闭环。

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从流程上看，该平台覆盖骨科手术中负重扫描、精准诊断、三维建模、手术决策、机器人执行及术后评估等六大环节。

具体来看，在术前阶段，威高骨科以负重位影像为入口，在真实受力状态下采集数据，结合AI完成三维建模与个性化手术方案设计；术中阶段，机器人依据规划路径执行，实现精准截骨与假体植入，提升手术一致性；术后阶段，通过影像与功能数据回流，对手术效果进行量化评估，并反哺模型优化。

威高骨科最新发布的投资者关系活动记录表披露，公司提供人工辅助诊断、个体化手术计划、手术导航，手术机器人、术后评估等全流程解决方案，至今已拥有近90项核心专利与软著。优良率超过95%。

东方证券指出，威高骨科已初步完成从单一耗材供应商向骨科临床整体方案商的转变。骨科平台的构建，有助于实现多品类协同优势。

竞争逻辑重塑：公司强化平台能力，加速构建商业闭环

随着行业进入放量阶段，骨科手术机器人的盈利模式也从过去的一次性设备销售，转向多元收入结构。企业竞争的关键从单点技术能力，转向系统整合能力。

方正证券研究指出，骨科机器人提升临床价值的核心在于精准植入，而植入物设计与机器人路径匹配是实现精准手术的重要基础。具备骨科耗材体系的厂商更容易构建闭环生态。

在这一逻辑下，威高骨科提前布局全链条数字骨科平台，构建从术前到术后的完整生态。随着政策推动与手术量提升，有望实现全流程闭环商业模式，先发优势或将进一步扩大。

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首先，在“植入物+机器人”协同方面，具备完整耗材体系的厂商，可在术前规划阶段实现假体参数与手术路径的匹配，从而提升手术精度与系统运行效率。

其次，在数据入口层面，通过布局影像设备并结合算法系统，公司能够掌握术前数据采集与处理能力。一旦医院接入相关平台，后续设备使用与耗材选择往往基于同一数据体系，客户黏性相对更强。

再次，在术中执行环节，通过并购及自研微创器械及骨科动力系统等产品，公司能够提升整体解决方案完整性，有助于形成覆盖术前、术中及术后的闭环体系。

从全球经验看，平台化路径已被验证。腔镜手术机器人企业直觉外科基于闭环系统打造“设备+耗材+服务”的“剃须刀”商业模式，即随着设备装机的提升，具备持续性的耗材和服务业务(“刀片”收入)规模效应逐渐显现，收入占比维持在75-80%，驱动营收和盈利水平持续稳健增长。骨科机器人的龙头企业史赛克则依托Mako系统，驱动膝盖和髋关节等耗材业务稳健增长。

政策、技术与需求等多重因素共振，骨科手术机器人行业正进入加速期。浙商证券判断，国产植入物龙头企业有望依托手术机器人与植入物协同放量，骨科手术机器人龙头企业也有望依托装机量及手术量提升带来的耗材收入增长形成长期收入利润拉动。